브라질 채권(브라질 국채)에 투자하는 이유와 투자 방법

 

브라질은 세계에서 가장 큰 신흥 시장 중 하나로, 풍부한 자원과 강력한 경제 성장 잠재력을 가지고 있습니다. 브라질 국채는 이러한 경제적 잠재력을 활용하여 안정적인 수익을 창출할 수 있는 기회를 제공합니다. 또한, 다양한 만기 기간과 이자율을 가진 국채를 선택함으로써, 투자자는 자신의 투자 목표와 위험 허용도에 맞춰 투자 포트폴리오를 구성할 수 있습니다. 하지만 브라질 국채 투자에는 경제적 불안정과 통화 가치 변동 등의 위험 요소도 있습니다. 이 글에서는 이러한 장단점을 고려하여 브라질 국채에 투자하는 방법에 대해 자세히 살펴보겠습니다.

목차

1. 브라질 국채에 투자하는 이유

예적금 단계에서 벗어나 투자에 조금씩 관심갖기 시작한 사람이라면 채권 투자에 대해 알아본 경험이 있으실 겁니다. 2010년대 초반에 유행했던 브라질 국채에 대해서도 한 번 쯤은 들어보셨을테죠. 그 당시 유행처럼 번진 브라질 채권 투자는 헤알화 가치 폭락과 함께 투자자들에게 큰 트라우마를 안겨주었습니다. 그렇다면 왜 다시 브라질 국채에 투자해야 한다는 걸까요?

1.1. 2010년대 브라질 국채가 유행했던 이유

우선 그 당시 브라질 국채가 유행했던 이유에 대해 먼저 알아보겠습니다. 풍부한 원자재 자원과 대규모 인프라 투자로 경제 호황기를 맞이한 브라질은 매우 높은 금리의 국채를 발행하였습니다. 10년채 금리가 연 10%를 넘는 수준이었으니 일반 예적금과 비교하면 2배가 넘는 수준이었습니다. 또한 한국과 브라질이 맺은 국제조세협약에 따라 브라질 채권 투자수익에 대해 비과세 혜택이 적용되어 세금비용을 아낄 수 있었기 때문에 매우 매력적인 투자상품이었죠.

하지만 그 이후 원화 대비 헤알화 가치가 폭락하기 시작하면서 이자수익에 비해 환차손으로 인한 원금 손실이 더 커지는 상황이 발생하기 시작했습니다. 10년에 걸쳐 헤알화 가치는 1/3 수준으로 폭락하였고 브라질 채권은 사람들의 기억 속에서 부정적인 인식만 남게 되었습니다.

1.2. 실패에서 찾는 기회

2010년대 브라질 국채 투자자들이 실패한 핵심 이유는 환율 리스크였습니다. 다시 말해 환율에 대한 위험성만 개선된다면 브라질 국채가 가진 높은 이자율과 비과세 혜택을 통해 큰 수익을 거둘 수 있다는 의미입니다. 이에 더해 헤알화 가치가 상승까지 해준다면 더 할 나위 없이 좋은 투자상품이 되겠죠. 그렇기에 우리는 환율 리스크가 해소되는 시점이 언제인지만 파악한다면 실패를 기회로 이용할 수 있게 됩니다.

1.3. 핵심 요약

• 연 10.0%의 높은 표면이율, 그리고 반기(6개월)마다 이자가 지급되어 재투자 시 복리효과를 누릴 수 있습니다.
• 이자소득세가 비과세인 금융절세상품입니다.
• 거래가 많은 국채 특성상 유동성이 확보되어 있으며, 만기 도래 전 매매가 가능합니다.
  (참고로 채권은 양도차익에 대한 양도소득세가 부과되지 않습니다.)
• 헤알 원 환율 상승 시 환차익 효과
  (마찬가지로 환차익에 대해서도 양도소득이나 이자소득이 부과되지 않습니다.)

2. 브라질 금융 동향 및 전망

위와 같이 코로나19 유행 중반기인 2021년 부터 헤알화 환율은 반등하기 시작하였고 그 이후 안정세를 보이고 있습니다. 그동안 환율에 영향을 주었던 정치적 불안이 해소되었으며, 국가신용등급 개선 등의 긍정적인 영향으로 헤알화 가치가 상승 및 안정화 되었습니다.

2.1. 브라질 국가신용등급 개선

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브라질, 신용등급 상향 조정 후 외국인 투자자 분위기 달라져

작년 6월 신용평가업체 S&P에서 브라질의 국가신용등급 전망을 "안정적"에서 "긍정적"으로 변경하였고, Fitch는 브라질의 국가신용등급을 "BB-"에서 "BB"로 상향조정 및 전망은 "안정적"으로 평가하면서 브라질에 대한 투자 매력은 더욱 높아졌습니다. 다른 신흥시장인 우크라이나는 전쟁 상황이 지속되고 있으며 중국은 지정학적 리스크로 인해 투자 매력도가 감소하는 반면, 세제 개혁 등의 비즈니스 환경 개선과 경제 개혁에 대한 의지 표명과 같은 긍정적인 요소가 부각되며 외국 투자자들의 관심을 이끌어 내었습니다. 이로 인해 외환보유고가 증가하고 정부의 정치적 방향에 대한 우려가 서서히 완화되면서 헤알화의 가치가 점차 상승하였습니다.

2.2. 환율에 영향을 미치는 기준금리

브라질 기준금리 추이 (2008.02 ~ 2023.12)

브라질은 여느 나라들과 마찬가지로 코로나19가 끝나갈 무렵부터 기준금리를 급격히 인상하였는데요. 미국 금리 인상보다 훨씬 높은 상승폭을 보여주었습니다. 세계에서 가장 높은 실질금리를 유지하게 되면서 외국인들의 금융자본이 많이 유입되었고, 원자재 수출 호조에 따른 무역수지 흑자까지 겹쳐 헤알화 환율 안정화에 크게 기여하였습니다.

한편 23년 말부터는 기준금리를 인하하기 시작해 브라질 국채에 대한 수요 감소 및 자본 유출 압력이 증가할 우려가 있습니다. 하지만 새 재정준칙 도입에 따른 재정건정성 리스크 감소, 전쟁 및 주요국 기후변화에 따른 국제 원자재 가격상승 등의 효과로 헤알화 안정세는 상당기간 지속될 것으로 보입니다.

3. 브라질 국채 투자 방법

브라질 국채를 매수하는 방법은 주식이나 펀드를 매수하는 것과 동일합니다. HTS 또는 MTS에 접속해 메뉴창 또는 검색창에 채권(해외채권)을 검색합니다. 그러면 아래와 같이 다양한 형태의 브라질 국채 상품에 대한 정보를 확인할 수 있는데요. 수익률, 투자기간(만기일수) 등의 정보를 확인하고 비교해 투자전략에 맞는 상품을 골라 매수 주문을 넣으면 됩니다.

증권사마다 매수 최소수량, 지원 기준통화(원화 또는 달러) 등이 다르니 정확한 정보는 사용 중이신 증권사 프로그램을 통해 확인하시길 바랍니다.